不温不火的上半年落下了帷幕，流火7月拉开了下半年的序幕。6月份原材料涨跌互现，总体小幅下移；钢企盈利大幅下滑，13只钢铁股破净，调整折旧成钢厂增利利器；6月中旬日均粗钢产量环比减少1.4%，重点企业钢材本旬末库存量创下历史次高，社会总库存自春节后降库存以来首次增加；前期政策利好因资金等问题迟迟未能转化成实际需求，供需矛盾依然尖锐；6月钢市跌势不改，除冷轧跌幅继续扩大外，其余品种均有所收窄。7月份各钢厂出厂价以下调为主，不过就挂牌来看各品种期现价差均有所扩大,这与笔者上月的预判一致。8月份主流钢厂出厂价（挂牌）又将如何？笔者将对此进行浅析，仅供参考。

　　一、成本VS盈利

　　1、原料价格表现

　　原材料市场涨跌互现，总体小幅下移。进口矿、国产矿、钢坯价格小幅攀升，废钢、焦炭依然维持弱势。随着前期一系列稳增长政策的出台，市场悲观心态有所好转，盼涨氛围渐浓，部分原材料试探性拉涨。但由于供需失衡局面不改，钢厂基本采取少量多批次的按需采购原则，不再大批量囤货。因此预计原材料市场受制于此，将维持跟随钢价震荡态势，难有大的上涨空间。



　　2、成本VS盈利

　　成本小幅下移，随着钢材价格的继续下跌，钢厂盈利有所改观，但二季度盈利下滑或已成定局。据国家统计局发布的最新数据显示，1-5月份黑色金属冶炼和压延加工业(即钢铁行业)下降56.9%。另据中钢协最新统计数据显示，今年1至5月份大中型钢铁企业实现利润仅为25.33亿元，同比下降415.6亿元，降幅94.26%；亏损企业亏损额117.49亿元，同比增加27.38倍(去年同期只有4.14亿元)，亏损面达到32.5%。

　　如下表所示，据MRI模型测算，截止2012年6月28日，螺纹钢、中厚板、热轧及冷轧的平均成本环比继续回落，但幅度明显收窄；各品种现货市场均价延续下跌态势，且冷轧跌幅急剧扩大；就盈利状况来看，本月除热轧继续盈利且盈利空间有所扩大外，螺纹钢也站在了微利阵营，中厚板、冷轧等品种继续保持亏损态势，但幅度有所收窄。

　　后期随着之前审批项目资金的陆续到位，下游需求逐步回暖，钢价有望迎来温和反弹，盈利也将随之改善。目前各钢厂纷纷降本增效，力求提升技术、服务、管理等综合竞争力水平，部分钢厂调整折旧年限以增加盈利，侧面反应出大家对下半年的悲观预期，同时也反应出微利时代或将贯穿钢铁产业转型调整的全过程。